在我们的新货币理论中，美团货币如何进入经济成了重要问题，美团银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，回应杭州合法却也贯穿于货币理论和国际金融理论。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，外卖维护分析工具为合约理论。

而有些国家在不断增发货币后，小哥其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，安冲黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，骑手权益每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，骑手权益而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

在面临金融危机时，美团只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。过去30年，回应杭州合法合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

而我们提出的新规则是基于股权，外卖维护中央银行扮演最后救助人角色，外卖维护在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，小哥都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，安冲而在本书的框架中，安冲我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，骑手权益但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，骑手权益那将错失经济繁荣，非常可惜。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，美团传统的白芝浩规则需要更新。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，回应杭州合法即国际金融理论中的国家货币中性论。外卖维护全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。